12月10日，中国银行宣布推出国内首个基于区块链技术的债券发行系统并成功运用于中行200亿小微企业专项金融债的发行。此前的12月4日，中国银行公告称，该行已于12月3日在境内完成2019年第一期200亿元小型微型企业贷款专项金融债券发行定价，募集资金专项用于发放小微企业贷款。此次债券为2年期固定利率品种，最终票面利率3.25%，认购倍数约2.7倍。

中国银行基于区块链技术的债券发行系统的运作主要包括三个主要环节。

第一，颁发CA证书。债券发行参与主体（包括发行人、承销商、投资者，）在系统注册过程中，自动获取区块链CA证书，内含公钥和私钥，用于数字签名认证及信息加密传输。

第二，链上组建承销团。发行人指定簿记管理人、簿记管理人组建承销团时，系统将使用各参与主体的CA证书逐个完成区块链层的组团签名认证。由于区块链信息具有不可篡改的特点，因此上述认证过程具有公信力。

第三，链上存证。债券发行过程中，系统分步在不同时间点通过智能合约自动将关键信息上链存储，包括债券详情、公告文件、配售结果等。系统用户可查看各步上链信息的区块链交易ID、区块哈希值和区块编号。上链信息实时在全网广播，具有不可篡改的特点，有利于提升信息的透明度和公信力。

中行方面称，运用区块链技术发行债券，其主要价值体现在三个方面。

第一，降低债券发行过程中信息不对称风险。一是区块链应用了分布式账本技术，上链信息实时在全网记账，降低了单节点记账失败的风险，有利于保障信息安全。二是除了债券信息可以实时上链存证外，与投资决策相关的其他信息也可以记录上链，供所有参与主体查询参考。三是上链信息具有不可篡改的特点，有利于提升信息的透明度和公信力，减少信息不对称。

第二，降低债券发行成本，提高债券发行效率。一是区块链智能合约可以自动执行债券发行，将复杂的业务处理流程自动化，减少人工干预，降低了人工操作成本。二是区块链上完成协议签署认证，有潜力替代当前线下纸质协议用印流程，提高协议签署效率。三是参与机构可以共同编辑智能合约，减少参与机构间摩擦，降低机构间沟通成本。

第三，有助于后续审计和管理。一是债券发行相关信息以不可篡改的形式记录在区块链上，有利于日后对债券发行过程进行追溯查证，降低了数据核实工作量。二是链上信息可以根据需要自动生成具有公信力的报告和统计，为交易后管理提供便利。